投资银行Susquehanna最近(4月6号)出了一篇报告,评估Sandisk (NASDAQ:SNDK),被西部数据(Western Digital Corp. (NASDAQ:WDC))收购的可能性。该公司半导体行业研究老大Mehdi Hosseini说这个是“compelling for all the right reasons.” 差不多就是天时地利人和都具备,只欠西数刮个东风了。
Hosseini 说SanDisk的收购价比它实际价值要低40%,所以还是很便宜的。WD也是赚的,因为SanDisk有NAND Flash工厂,WD再也不用为NAND Flash供应发愁了。
另外,WD增强了SSD和NAND Flash的技术实力,考虑到SanDisk和Toshiba有NAND Flash合资工厂,WD以后也不用再花钱买NAND Flash工厂了。
投行Bernstein 也跳出来说这个交易可以做。(你们这帮投行,是想赚并购服务费吧!)认为买SanDisk很划算,同时Micron,Seagate(希捷)也可能买。(就是说WD,你要是不买,竞争对手就先下手为强了)还算出来一个收购价格:每股100美金。目前SanDisk股价70.41美金。
Susquehanna算了一下,如果SanDisk以35%(每股86美金,以当时64美金的股价)溢价被收购,会在未来两年增加WD的营收。WD每股可以赚16美金,第二年可以产生22%的合并效应。他们认为这个估计还是保守的。
WD要借110亿美金,花自己的30亿美金,包括13%的股权稀释。但未来两年可以产生40亿美金现金来还债。Susquehanna给出了一个乐观的收购价格——98美金每股。
SanDisk股价最近被炒高了,根据Bloomberg的数据,37个分析师,21个说买入,15个说持有,只有一个人说卖出。
从该报告至今4天,SanDisk股价上涨,WD也有小幅上涨。
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